美联邦贸易委员会审查雷诺公司电子烟品牌交易

[ 电子烟 ] 2014-09-05 来源：烟草在线作者：赵军翻译

据《温斯顿-塞勒姆杂志》报道编译　　美国联邦贸易委员会正要求雷诺美国公司和罗瑞拉德公司提供关于雷诺公司拟斥资274亿美元收购其烟草生产商竞争对手的补充信息。

　　两家公司8月29日表示，单独的要求还涉及它们向帝国烟草公司销售4个传统卷烟品牌的计划（雷诺公司的库尔、沙龙和云斯顿，罗瑞拉德公司的Maverick），以及罗瑞拉德公司的电子烟品牌blu。

　　该要求也是联邦贸易委员会反垄断调查的一部分，在两家公司7月15日宣布他们拟进行的交易后不久后开始反垄断调查。两家公司表示该要求是“常规审查过程中的正常部分。”

　　在两家公司遵守反垄断调查后，该请求把等待期延长到了30天。等待期可以由两家公司进一步延长，或者也能被联邦贸易委员会在30天结束前终止。

　　两家公司表示该要求不能妨碍他们在2015年6月30日结束交易。该交易还要求获得股东的批准。

　　一些分析师强调，任何交易在接受联邦贸易委员会的审批时都面临极大的困难。

　　然而，出售blu电子烟和4个卷烟品牌将足以缓解有关菲莫美国公司（50.7%）和雷诺公司（33%）共占有84%的市场份额的担忧。

　　该交易是历史上最大的三家公司交易之一，也是烟草业最新的翻天覆地的合并。

　　尽管雷诺公司将购买最畅销的美国薄荷烟品牌和总销量排名第2的卷烟品牌——新港，但该公司不再拥有美国最畅销的blu电子烟品牌。

　　帝国烟草公司将为5个烟草品牌以及罗瑞拉德公司的格林斯博罗生产工厂和研发业务向雷诺公司支付71亿美元。

　　英美烟草公司将通过新的47亿美元的股票投资来保持其在雷诺公司42%的股权。

　　帝国烟草公司从雷诺公司历史悠久的产品责任和卷烟品牌上得到弥补。

　　联邦监管机构批准雷诺公司收购交易的几率可以归结为监管机构围绕最后一次交易带来的反垄断担忧上审查的一致性。

　　该次交易涉及到雷诺公司2003年10月份宣布以44亿美元购买布朗·威廉姆森烟草公司的交易。该交易在密集的审查后于2004年7月份结束，联邦贸易委员会以4-0的投票通过。

　　获得新港品牌后，雷诺公司将拥有排名第2、第3（骆驼）和第4（波迈）的品牌，并拥有32%的市场份额。排名第1的万宝路生产商——菲莫美国拥有50.7%的市场份额。

　　在这项2004年的交易和雷诺公司、罗瑞拉德公司以及帝国烟草公司尝试的交易间有一个平衡点。

　　在每种情况下，排名第2和第3的生产商希望获得合并的许可，排名第4的生产商飙升至两位数的市场份额。罗瑞拉德公司2004年拥有8.4%的市场份额。

　　除了新港的实力，和雷诺公司不再重视的薄荷品牌库尔和沙龙，罗瑞拉德的市场份额几乎翻番，达到15%。

　　帝国烟草公司的美国子公司——共和品牌公司有着3%到4%的市场份额。通过获得雷诺公司的库尔、沙龙和云斯顿品牌，以及罗瑞拉德的Maverick品牌，帝国烟草可能达到10%（该公司估计）或12%（分析家预计）的市场份额。

　　雷诺的首席执行官兼总裁苏珊·卡梅隆表示，三家公司预计到会有业务剥离的要求，所以采取方法试图帮助联邦贸易委员会对交易感到“满意”。这就是雷诺公司为什么同意把罗瑞拉德公司的blu电子烟品牌（美国最畅销的电子烟品牌）出售给帝国烟草公司。

　　卡梅隆还强调了雷诺公司对Vuse电子烟超过任何其它电子烟优越性的看法。这两家公司表示，帝国烟草公司购买blu电子烟和其它4个卷烟品牌将使它在美国市场的份额显著增长，尤其是当分析家的预测是准确的时候，即电子烟和蒸汽产品的销售将尽可能早的于2021年超过传统卷烟销售。

　　“4家公司的股东对业务剥离战略都有信心是非常重要的，”卡梅隆说。

　　尽管菲莫公司和雷诺公司在美国顶层市场中具有潜在的统治地位，但是一些分析师表示，他们相信联邦贸易委员会会批准该收购。

　　“由于投资者担心联邦贸易委员会是否会批准该交易，罗瑞拉德公司的股价暂时将会出现小幅波动，但我们坚信该交易将在一年内获得批准，”富国银行证券分析师邦尼·赫佐格说。